5月以来(lái)，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场仍在持(chí)续下跌，最(zuì)近一个交易日(rì)即5月25日主要指数更是创出年内收市新低(dī)。不过(guò)，虽(suī)然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历(lì)史(shǐ)新高。如广发(fā)基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生(shēng)互(hù)联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增(zēng)长，最(zuì)新份(fèn)额更是逼近(jìn)700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对(duì)此表示，港(gǎng)股作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟(gēn)随国内市场，而流动性(xìng)与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高(gāo)，在基本(běn)面及流(liú)动性双(shuā长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ng)重压力(lì)下，5月市(shì)场走势较弱。不过(guò)，当前港股市场(chǎng)估值水平(píng)已处于(yú)历史(shǐ)偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性价比，看好人工智(zhì)能、互(hù)联网科技、创新药等细分(fēn)领域(yù)的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激(jī)增(zēng)16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月26日，港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额合计达(dá)2284.37亿(yì)份，相较于(yú)年初(chū)增幅(fú)超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品份额增幅明(míng)显，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年(nián)内份(fèn)额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易方达、富(fù)国(guó)基(jī)金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉(chán)联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截至(zhì)5月26日(rì)，仍有(yǒu)超九(jiǔ)成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市场持续(xù)震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量(liàng)下跌，恒(héng)生指数(shù)、恒生科技(jì)指数在同日创下年内收市新(xīn)低；而(ér)整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝(cháo)下移动(dòng)。

　　对(duì)于近期港股(gǔ)市场(chǎng)波动下跌，广发恒(héng)生科技(jì)ETF基金经(jīng)理刘(liú)杰分析系(xì)受多个因素(sù)影响。一方面，国内经济复苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和(hé)弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风险也对市场风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大部分内(nèi)地互(hù)联网以及新经济领域(yù)上市公(gōng)司，5月(yuè)份日本正式出台了制造设(shè)备管(guǎn)制措施，加(jiā)大(dà)了市(shì)场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了(le)5月份港(gǎng)股市(shì)场的表现。

　　诺(nuò)德基金基金经(jīng)理张(zhāng)昳泓认为(wèi)，港股近期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金(jīn)面两方面(miàn)的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防(fáng)疫(yì)政(zhèng)策转向后市场对于国内疫后复苏(sū)有较高的预期，“从春节前后的复苏(sū)情况，我(wǒ)们确实(shí)看到由于线下场景的修复(fù)，消费(fèi)需求(qiú)出(chū)现了比较好(hǎo)的(de)恢复。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内经济整体相较一季度环(huán)比有(yǒu)所(suǒ)减长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心(jiǎn)弱，这(zhè)也(yě)使得(dé)市(shì)场对(duì)于国内经济复(fù)苏(sū)预期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来(lái)看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于(yú)暂(zàn)停加息的节奏出现(xiàn)反复，人民(mín)币汇率(lǜ)也在持(chí)续走弱(ruò)，近期跌破7的(de)关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海外(wài)流动(dòng)性相关度较(jiào)高，在基本面(miàn)及流动性双重压力下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度(dù)是中美经(jīng)济相对(duì)强(qiáng)弱关系的直接反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预期中国经(jīng)济向上，美(měi)国经济进入衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股表现很亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的状态(tài)变化(huà)还是(shì)需要更长时(shí)间，但大概(gài)率还是会发(fā)生的，在这个过程(chéng)中的波折(zhé)就对应着人民币汇(huì)率和港(gǎng)股(gǔ)的大幅(fú)波(bō)动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域投(tóu)资机会

　　尽(jǐn)管年内(nèi)持续下(xià)跌，但多位业内人士(shì)认为，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平(píng)，具备一(yī)定的投资性(xìng)价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域的(de)投资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰表示，受欧(ōu)美银(yín)行业(yè)危机影(yǐng)响和主要经(jīng)济体政策变(biàn)化(huà)扰动(dòng)，今年以来(lái)港股持续回调，整体表现不如(rú)A股(gǔ)。但随着国(guó)内外流(liú)动性压力持续缓(huǎn)解，未来港股资金面(miàn)或有机会得(dé)到(dào)改(gǎi)善，结合当前的低估值水平，港(gǎng)股吸引力或(huò)许逐步凸显。“某些波(bō)动较大(dà)且回调较多的细分(fēn)板块或许是值得关注(zhù)的方向，例(lì)如恒生(shēng)科技以(yǐ)及港股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进一(yī)步(bù)回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上(shàng)，广发基(jī)金(jīn)刘杰认为港股波动(dòng)性较大，建议投资者(zhě)通过定投(tóu)分散参与，较好平衡风险和机(jī)会。同(tóng)时(shí)，选择更有价值的细分赛道，或许(xǔ)更符合(hé)未(wèi)来市场的表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能有望(wàng)成为全(quán)球投资(zī)的主线(xiàn)，推动了中美股市的表(biǎo)现，未来(lái)人工(gōng)智(zhì)能应用或利好(hǎo)科技相关细(xì)分领域。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是国内医药领域长期(qī)具备相(xiāng)对优(yōu)势的细分(fēn)赛道(dào)，对比美国创新(xīn)药占比医药市(shì)场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国(guó)内占(zhàn)比仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需要更多更先进的疗法和创新药(yào)，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此(cǐ)外，港(gǎng)股消(xiāo)费行业也有望上(shàng)行。因为(wèi)目前我国经济总量数据(jù)回暖，国内经济长远发展的确定性增(zēng)强(qiáng)，居(jū)民可支配(pèi)收入(rù)增加，消费信(xìn)心(xīn)正逐步恢复。

　　中(zhōng)融(róng)基(jī)金表示，港股(gǔ)市场(chǎng)是以(yǐ)机(jī)构和(hé)外资为主导的市场，因此(cǐ)海外经济数据(jù)对港(gǎng)股资金面(miàn)会产生较大影(yǐng)响(xiǎng)。在当(dāng)前(qián)流动性持续承压(yā)和较弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短期港股或是震荡(dàng)行(xíng)情，投资者可以关(guān)注高稳(wěn)定(dìng)性且具(jù)备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比(bǐ)预期更强或者美国经济(jì)下滑比预(yù)期更快这二者(zhě)中任一(yī)情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时发(fā)生(shēng)时，我们(men)可能(néng)就会看(kàn)到人民币汇率的走强(qiáng)，同时港(gǎng)股(gǔ)整体表现也会(huì)走强(qiáng)。”中融基金进一步指出(chū)，可以先重点关注运营商等(děng)高股息资(zī)产，而随着(zhe)市(shì)场预(yù)期更进(jìn)一步强化，可以更多关注(zhù)互联网、创(chuàng)新药(yào)等(děng)高(gāo)弹性板块。因(yīn)为消费品的业绩(jì)差异很大，建(jiàn)议更多关注个(gè)股的性(xìng)价(jià)比与成长的确(què)定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从(cóng)长期维(wéi)度来看(kàn)，当下港股市(shì)场具备一定的投(tóu)资性价(jià)比，当前估值水平仍然位于历史偏低水(shuǐ)平。从基本面角度(dù)来说，他们认为(wèi)国内经济(jì)的复苏节奏可能大(dà)概率(lǜ)是一波(bō)三(sān)折趋(qū)势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济(jì)复(fù)苏较弱的(de)相对悲观的(de)预期，往后看(kàn)随着经济(jì)的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期(qī)也会逐步上修。而从流动(dòng)性角度(dù)来看，美联(lián)储(chǔ)暂停加息虽(suī)在(zài)节奏上较难判(pàn)断，但(dàn)往(wǎng)未来看是大概率事件，预计人(rén)民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块(kuài)上，我们认(rèn)为顺周(zhōu)期受益于国内经济复(fù)苏的消(xiāo)费、互联网、医(yī)药(yào)等板块(kuài)仍然值得(dé)重点(diǎn)关注。”张昳泓表(biǎo)示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内及海外(wài)多(duō)重因素(sù)影响，市场整体波动性(xìng)较大，建(jiàn)议投资(zī)人可以逢(féng)低布局，更多可以采取基金定投的方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心